Благодаря обширному ареалу, охватывающему области с различными природными условиями, в процессе эволюции возникло несколько различных цветовых морф, с некоторыми отличиями в окраске.

Так, на сегодняшний день, известны три подвида полосатого лепоринуса, обитающие в разных регионах Амазонии и отличающихся друг от друга числом черных поперечных полос на теле.

Так Leporinus fasciatus имеет 11 вертикальных полос и обитает в реках Ориноко и Ла-Плата, у Leporinus fasciatus affmis имеется 9 полос встретить его можно в некоторых водоемах Венесуэлы и Бразилии, третий подвид — Leporinus fasciatus holostictus имеет 7, иногда 8 полос.

Представители вида встречаются как в руслах крупных рек так и в небольших притоках и пойменных озерах. Типичный природный биотоп представляет собой прибрежные заросли тростника в реках с довольно быстрым течением.

Обычное положение рыб в толще воды — головой вниз. Рыбы постоянно обследуют дно в поисках съестного. При опасности лепоринусы молниеносно принимают горизонтальное положение, темные полосы хорошо  маскируют их среди стеблей тростника.

В связи с существованием в местах обитания ярко выраженной сезонности, для популяций лепоринусов характерны ежегодные  миграции. Так во влажный сезон, когда значительная часть сельвы оказывается затопленной, рыбы перемещаются в оказавшиеся под водой лесные участки, а при наступлении сухого периода скатываются обратно в реки. Часть рыбы остается в образовавшихся после наводнения озерах и старицах.

Лепоринус полосатый довольно мощная рыба. В природе лепоринусы достигают размера 30 сантиметров, тогда как при содержании в аквариуме их размер редко бывает больше 20.

У лепоринуса удлиненное, веретенообразное тело, на золотистом фоне которого расположены яркие поперечные черные полосы. Крупные плавники прозрачны, иногда с черным оттенком. Сильные губы великолепно справляются даже с вездесущей водорослью «вьетнамкой».

При испуге или стрессе полосы становятся малозаметными, а фон тела меняется на серовато-желтый. Правда, это характерно лишь для взрослых экземпляров и молодняка, начиная примерно с четырехмесячного возраста и длины 4-5 см. Более молодые экземпляры при опасности светлеют, но черные полосы у них не исчезают.

Смена окраски происходит, в частности, из-за резкой смены условий, вызванной, например, подменой воды.
У взрослых полосатых лепоринусов на теле 11 черных полос. У молодых особей имеется не более 5 полосок. С возрастом количество полос увеличивается. Новые полоски появляются в результате деления существующих, каждые 6 месяцев до тех пор, пока рыба не достигнет половой зрелости и узор окончательно не сформируется, при этом желтый фон тела становиться более ярким.